石家庄信息港

当前位置:

美联储两任前主席连献五计必须降低疫情对经济的长期危害

2020/11/20 来源:石家庄信息港

导读

美联储两任前主席连献五计:必须降低疫情对经济的长期危害两任美联储前主席伯南克和耶伦于当地时间3月18日在英国《金融时报》发文呼吁,美联储

美联储两任前主席连献五计:必须降低疫情对经济的长期危害 两任美联储前主席伯南克和耶伦于当地时间3月18日在英国《金融时报》发文呼吁,美联储必须尽量降低新型冠状病毒带来的长期危害。文章指出,近来美联储推出的一系列政策都与2008年金融危机期间的货币政策极为相似。但伯南克和耶伦也强调指出,现在的状况与当时是不同的。2008年的那场危机是源于金融系统的流动性危机,而这次的危机却是因新型冠状病毒而起,货币政策对病毒本身当然不能起任何作用,但美联储能缓和疫情暴发带来的经济冲击,并尽量确保在疫情得到控制后经济能很快复苏。因此,美联储当前的目标应该是稳定当前高度动荡的金融市场,尤其是最重要的美国国债和抵押支持证券市场。但美联储现在还面临一个更大的挑战——确保疫情带来的经济损失不会持久。理想状况下,疫情结束后,经济活动将恢复常态。这种状态下经济虽然会技术性衰退,但为时将较短。另一种可能的状况是,经济活动在好几个月的时间中都被沉重打击,也因而需要很长时间才能恢复。在伯南克和耶伦看来,央行还可以采取以下措施减少经济下行的长期影响:第一,推出定期拍卖工具(TAF)。美联储虽然下调了贴现窗口利率,从历史状况来看,银行并不愿意将其作为融资来源。因为市场对于再贴现贷款抱有成见,采用这一贷款有可能是自身实力不强的体现。金融危机期间,美联储通过推出定期拍卖工具(TAF)来解决这一问题。定期拍卖工具创设于2007年12月,在该项目下,美联储将在主要贴现窗口下向合资格储蓄机构出借抵押贷款,此时的贷款利率(贴现率)由拍卖过程确定。伯南克和耶伦指出,事实证明这一做法是较为成功。另外,美联储已经采取的一级交易商信贷制度也能有助于解决这一问题。第二,美联储还可尝试为银行提供低成本融资工具,例如类似于英国央行提供的“融资换贷款计划”(funding for lending sheme,FLS)。英国银行于2012年8月推出的信贷刺激计划,该计划规定,有资质参与此计划的英国银行可以以低流动性的资产(如抵押贷款、小额商业贷款等)为抵押向央行借入高流动性的英国国债,并为此支付一小笔费用;之后再以换来的英国国债作抵押,换取廉价的回购贷款。回购贷款的利率水平接近央行利率,处于较低水平。第三,在美国财政部和国会支持下,可重启2008年设立的“定期资产担保证券贷款机”(TALF)。2008年11月,美联储动用根据“《联邦储备法》第13条第3款”赋予的权利,宣布推出“定期资产担保证券贷款机制”。根据这个机制,给购买期限最多为5年、有资产担保的3A评级证券的投资者发放贷款,资产担保内容包括信用卡贷款、就学贷款、汽车贷款、商业抵押贷款等。伯南克曾评价称,这一计划在遏制金融恐慌过程中发挥了不可替代的作用,有效防止了金融体系陷入停滞,促进信贷的正常流通。美联储不仅每一分钱都收了回来,还获得了数百亿美元的盈利。第四,美联储重启商业票据融资便利机制(CPFF),这一机制在2008年支持商业票据市场上取得了显著成效,而且美联储还从中盈利。CPFF只能购买信用评级最高的商业票据。其次,要求想要把票据卖给这个机制的公司先支付一笔费用,并将利率设定到一个足够高的水平,从而使这些公司在市场形势恢复正常时自愿退出这个机制,回到普通市场上去融资,且为单一公司出售商业票据的金额设定了上限。当地时间3月17日,美联储宣布建立商业票据融资便利机制(CPFF)以支持家庭和企业信用。美国财长姆努钦指出,此次美联储的商业票据融资工具将支持1万亿美元的信贷市场。商业票据基金将提供短期信贷,帮助美国企业在疫情期间维持财务的能力。第五,美联储可以要求国会授权其购买投资级别的公司债。大多数央行已经采用这一办法,欧洲央行和英国央行还将之作为常规操作之一。(本文来自澎湃新闻,更多原创资讯请下载“澎湃新闻”APP)新闻推荐美股三大股指期货全部大跌熔断 今晚美股要再现暴跌熔断?当地时间3月18日凌晨,美股三大股指期货全部下跌,触发交易限制。对此,有媒体称,难道今晚我们又要和“股神”巴菲特一起见证美...北京治白癜风
北京白癜风治疗医院有哪些
北京白癜风专业治疗医院
北京哪里治疗白癜风好
标签

友情链接